12月17日下午，由我校金融学院主办的“中财—蒂尔堡金融学博士项目研讨系列第一期———金融市场与量化投资研讨会”在学术会堂604会议室顺利举行。中国人民大学汉青经济与金融高级研究院教授、量化投资研究中心主任李勇教授、我校金融学院副教授姜富伟、助理教授顾弦和陈锐、中国人民大学汉青经济与金融高级研究院助理教授吴轲分别就各自论文进行了演讲；中国人民大学汉青经济与金融高级研究院助理教授童国士、我校中国金融发展研究院助理教授高昊宇、南开大学金融学院助理教授杨昊晰、中国人民大学汉青经济与金融高级研究院助理教授邓凯骅对论文进行了评论。研讨会由金融学院副院长谭小芬教授和金融学院中国资产管理研究中心研究员姜富伟副教授主持，中财—蒂尔堡金融学博士项目两届学生以及校内外嘉宾共计90余人参加。

谭小芬在致辞中介绍了中财—蒂尔堡金融学博士项目的基本情况和发展状况，希望与参会专家精诚合作、交流探讨金融市场与量化投资的研究成果。李勇教授的演讲主题是“贝叶斯资产配置：在经济约束条件存在下的长期投资”，文章基于Pastor and Stambaugh（2009）的经典文献引入了经济约束，研究存在限制条件时的股票可预测性，并指出从长期看来，股票波动性大小没有一致性的结论，这取决于投资者所信奉的经济约束条件。姜富伟副教授汇报主题为“在经济形势好和坏的时候都能预测股票市场”。文章对现有预测模型进行了改进，建立了一个状态依赖的回归预测模型，引入了超额表现变量（PEM），克服了传统的股票预测模型仅在股市低迷时具有较强的预测能力这一局限性。童国士助理教授对姜富伟副教授的论文进行了点评。他从高风险、低收益的“资产定价异象”入手，肯定了本文的研究意义，并指出本文贡献在于将状态依赖性引入了预测回归。此外，他对文章主要的回归结果表格做了详尽分析，并指出了几个未来可以继续改进的方面。

李勇教授、姜富伟副教授、童国士助理教授发言

顾弦助理教授的演讲主题是“公司债投资人对公司法律诉讼的反映”。文章提出了两点假设：一是被诉讼公司的债券收益率显著高于未被诉讼公司，二是企业的政治关系可以缓解诉讼带来的声誉影响。文章还提出了“流动性假说”和“声誉损失效应”两种渠道，并用2007至2015年中国数据进行了验证。高昊宇助理教授点评了此论文。他首先对论文的主要研究内容和结论进行了总结，指出企业法律诉讼对企业影响是一个非常重要的问题，肯定了本文的研究价值。此外他还就声誉损失渠道、所有制问题以及法律诉讼识别等提出了相应的建议和点评。

顾弦助理教授、高昊宇助理教授发言

陈锐助理教授的演讲主题是“外汇与债券市场期限结构”。他从远期溢价之谜入手，构建了两国Affine期限结构模型，并在定价核中引入宏观经济变量，模型结果显示贝塔等于1是显著的，解释了远期货币溢价和债券期限结构溢价问题。杨昊晰助理教授对陈锐助理教授的文章进行了点评。她认为模型亮点在于结合了利率和汇率进行研究，并引入宏观变量，提出了样本外预测、考虑随机游走等问题，并对未来研究方向以及行文的细节提出了详细的建议。

陈锐助理教授、杨昊晰助理教授发言

吴轲助理教授演讲的主题是“基于熵的股票市场不对称性测度”，他从风险管理和资产管理中如何测度不同资产间的相关性问题入手，认为现实中市场收益是存在不对称性的，即上涨的联动性不如下跌的联动性，因此本文引入熵的测度，由于包含了更多的信息，模型的解释能力更强。邓凯骅助理教授对吴轲助理教授的文章进行了点评，他认为本文实证部分的分析非常严谨细致，值得大家学习；同时也对文章内容不足之处提出了改进意见，比如方法是否过于繁琐、考虑更高维度时的结果等。

吴轲助理教授、邓凯骅助理教授发言

“中财—蒂尔堡金融学博士项目”作为被教育部批准举办的全国唯一金融学中外合作办学博士项目，还将继续为师生们举办高质量的学术研讨会，提升学术水平和学术能力。