1月8日下午，金融学院经济与金融学名家论坛第二十四期在主教楼913会议室如期举行，著名的国际经济学专家John Williamson教授为师生们带来了一场题为“Is There a Role for Growth-linked Securities”的精彩演讲。金融学院博士生和部分硕士研究生聆听了报告。

本期论坛由金融学院院长张礼卿教授主持。张院长首先代表学校对John Williamson教授的到来表示欢迎，并进行了简要的介绍。John Williamson是当今国际经济学界的著名学者，在开放条件下的宏观经济理论、汇率理论、国际资本流动和经济发展等领域有过许多杰出的贡献。他所创立的“基本均衡汇率”、“汇率目标区”等理论已经被写入欧美国家的国际经济学标准教科书。John Williamson也是中国学术界熟知的“华盛顿共识”的首倡者。他还曾担任或兼任国际货币基金组织顾问、世界银行东亚局首席经济学家和联合国“发展融资高级专家小组”的项目负责人。

张礼卿教授主持讲座

此次讲座，John Williamson教授给我们带来了一个全新的研究课题：能否将债券的收益与国家的增长联系起来，准确地说即一种债券的收益能否依赖一国的实际GDP。讲座中，John Williamson教授首先介绍这类Growth-linked债券的两种不同版本，一种是由Shiller提出的，另一种由Borensztein和Mauro 提出，随后又分析了这两种债券的三点不同之处。此后，Williamson教授分别针对借出者和借入者总结了发行和持有这种债券的优点和缺点：对于借出者来说，他可以将风险转移到借入者那里，而且可以减少违约风险，但他同样面临支付更多的风险；对于借入者，他也可以降低违约风险，但同时也遭受到流动性不足、风险负担加大的危险。

John Williamson教授的观点中一个重要的新颖之处在于其对一个非常难的技术问题进行了深入地探讨：即国家对一些重要的统计量如GDP的变化应作出何种反应？为了解决这个问题，他考察了以往GDP变化时的情况和经验，利用这些提出了对发行国有利的政策措施。最后，Williamson教授分析了发行这种债券时会遇到的问题与障碍：没有激励机制促使发行者第一个试行这种债券工具。然而，他提出利用公共资源去克服这个问题的观点：劝说一个小国的财团转向发行这种债券。

讲座结束前，Williamson教授简要地总结了他的观点，并针对在场学生的提问做出了精彩的回答，这次的讲座使同学们接触到了一个全新的前沿问题，开阔了同学们的视野，让同学们受益匪浅。