11月24日中午，金融学院第六十九期双周学术论坛在学院南路校区主教 913 会议室如期举行。我校研究生张爽做了题为“外资私募股权投资对行业的影响：竞争效应还是示范效应？-基于高盛投资美的案例研究”的学术报告。

张爽介绍了我国外资私募股权投资基金的相关法律法规及其在我国的发展状况，提出了关于外资私募股权投资向市场传达信息的两个理论假说：并购概率假说和竞争效应假说。之后通过高盛投资收购美的电器的具体案例，结合计量模型对之前提出的假说进行了验证。在外资私募股权投资首次宣告期内，目标企业获得正的累积超额收益，目标方竞争对手企业的累积超额收益率显著为负支持了竞争效应的假说；而当外资私募股权宣告投资终止之时，目标企业获得负的超额累积收益，目标方竞争对手企业的累积超额收益在宣告日前后绝大部分时间窗口都不显著。最后，利用多元回归分析测算累积超额收益的影响因素，使结果更加稳健。

金融学院王汀汀老师对本次讲座进行了点评。他指出这篇论文选题新颖、视角独特，运用了各种实证研究方法，是一篇比较规范严谨的案例研究文章。现场听众就模型的样本选取、异常收益的计算，系数估计及外资私募股权投资在中国的发展现状等问题与张爽及其导师张学勇副教授进行了深入交流。