10月20日，金融学院在主教913会议室举行第六十六期双周学术论坛。清华大学中国金融研究中心博士后、中南财经政法大学金融学院副教授李志生为我校师生做了题为“交易所区位对投资者有影响吗？——来自中国的证据”的学术讲座，论坛由金融学院院长助理谭小芬主持。

李志生副教授在做讲座

论坛现场

李志生副教授分析了交易所的区位对于股票价格的影响，他首先回顾了国外关于交易所区位和交易者投资之间的相关文献，并将其运用到中国证券市场，提出中国交易所区位的独特之处，引伸出交易者在作出投资决策时会不会受到交易所地理位置的影响？在提出这一问题后，李志生副教授选择了某一证券公司在北京、上海、深圳、武汉、南京、银川等营业部的股市投资者交易数据进行研究，发现中国股市投资者的投资倾向与交易所地理位置存在密切的关系，即距离上海较近的投资者倾向于在上海证券交易所进行交易，距离深圳较近的投资者倾向于在深圳证券交易所进行交易。在控制其他经济变量如信息优势、上市公司背景差异等因素的干扰后，李教授指出，交易所区位对交易者投资影响的差异来源于投资情绪而非信息优势，这样一种非理性的心理情绪，会对投资者的投资收益率产生一定的影响。

我校金融学院张学勇副教授对李教授的讲座进行了点评，认为李教授的讲座清晰流畅，深入浅出，提出了一个有趣的问题，并采用现代计量经济学方法进行详尽的分析。张学勇副教授进而提出了交易所区位和交易者投资之间存在的相关关系，其背后是否还有其他因素在发挥作用的问题。金融学院其他老师和同学踊跃提问，并与李教授进行了深入交流，就模型的设定、数据的选取以及中国股票市场和上市公司的特征进行了探讨，李教授根据各种数据和实证结果进行了解答，他敏捷的思维和扎实严谨的治学态度，受到老师和同学们的好评。