我校会计学院助理教授于晓旭与暨南大学司方博助理教授、新加坡南洋理工大学张怀教授合作的学术论文“Talking down the competitors: How do investment banking relationships influence analysts’ forecasts?”发表于会计学国际顶级期刊Contemporary Accounting Research（简称“CAR”）第42卷第一期（2025年春季刊）（https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/1911-3846.13018）。CAR是会计学领域五大国际顶级期刊之一。

研究分析了1994年至2018年间美国资本市场9,357名分析师对5,112家公司的共计385,467次年度每股收益（EPS）预测。结果显示，分析师对其客户竞争对手发布的悲观预测程度比对无关联企业高出11.2%，即分析师倾向于对所在券商投行客户的竞争对手发布更加悲观的预测。当客户对分析师所在券商更为重要时，或当市场不确定性较高导致客户的竞争对手难以察觉分析师策略性动机时，以及当分析师所在券商声誉较低时，这种悲观预测偏见更为显著。

研究还从企业、券商以及分析师三个角度考察了这种悲观预测偏见的经济后果，并进一步考察了2003年全球分析师和解协议（Global Analyst Research Settlement）的影响。各项测试的结果表明，对客户的竞争对手发布悲观预测是分析师“讨好”所在券商投行客户的一种方式。这项研究凸显了财务分析师领域的潜在利益冲突，对公众公司、投资者和监管机构都具有启示作用。

我校会计学科学术成果已涵盖会计学领域的五个国际顶级期刊——Journal of Accounting and Economics（JAE）、Journal of Accounting Research（JAR）、The Accounting Review（TAR）、Contemporary Accounting Research（CAR）和Review of Accounting Studies（RAST）。于晓旭的合作研究成果将进一步巩固和提升学校会计学科和工商管理学科的专业前沿贡献和国际国内声誉。

撰稿：于晓旭；审稿：吴溪

编辑：吴宇昂；审核：刘禹