金融衍生品市场是资本市场的重要组成部分,发展股指期货等金融衍生品交易,可以为资本市场提供充分的避险工具,不断满足企业和金融机构等微观主体的风险管理需求,促进实体经济健康稳定发展。
全国政协委员贺强在今年两会上建议,要进一步发展股指期货、促进金融衍生品功能发挥。择机退出股指期货临时性限制措施,丰富金融衍生品工具,完善金融衍生品市场,不断加强监管,提高监管能力。
贺强分析指出,目前我国金融衍生品市场存在一些问题。以股指期货为代表的我国金融衍生品市场起步晚、品种少、发展慢,长期处于发展不足的状态。特别是在2015年下半年,由于股市暴跌,股指期货市场采取了严格的临时性交易限制措施,有效抑制了市场过度投机,但市场规模和流动性亦大幅下降,市场避险功能发挥受到很大影响。
另外,股指期货买卖价差明显扩大,市场深度大幅下降,市场流动性大幅萎缩,较小的买卖单都能导致股指期货价格的大幅波动,市场运行质量明显降低;股指期货交易成本较高,套期保值交易缺乏对手方,无法有效开展,大量拟采取期现对冲策略的新产品难以发售,股指期货交易受到很大限制,处于萎缩的状态。
虽然2017年2月17日,股指期货市场交易安排进行了小幅调整,股指期货市场流动性有小幅改善,但市场情况变化不大,市场功能发挥仍受到很大影响,无法满足投资者风险管理的需求。可以说,作为一个具有较大规模的资本市场,没有股指期货等避险工具的相应配套发展,是完全不正常的。
为此,贺强建议,在前期交易安排小幅调整的基础上,择机退出股指期货临时性限制措施,恢复其市场功能,推动股指期货市场健康平稳发展。
同时,不断丰富现有股指期货、国债期货和ETF期权的种类,加快研究推出股指期权、外汇期货等更多类型的避险工具,进一步完善金融衍生品体系,促进金融衍生品市场功能更加有效发挥。
此外,不断深化对市场发展与监管规律的认识,优化监管制度设计,加大监管力度,提升监管工作效能,努力防范和打击违法违规行为,不断改进和提高交易所一线监管能力,继续加强跨市场监管协作,发挥监管合力,维护市场健康发展秩序。